看成河北省惟逐一家上市酒企，老白干酒素有“河北王”之称。

不外，在白酒行业深度疗养的极冷配景下，即便坐拥区域龙头地位，老白干酒也未能躲过事迹下滑的运说念。

此前，老白干酒袒露了2025年年度财务呈文。中枢探究数据涌现，2025年公司终结交易收入41.21亿元，同比下滑23.07%；终结归母净利润4.298亿元，同比下滑45.4%，营收与净利润双双出现大幅负增长。

拉长周期来看，这亦然老白干酒自2020年之后，再度遭受营收、净利润“双降”，公司现时的探究情状难言乐不雅。

进入2026年，老白干酒的事迹出现小幅回暖。财报数据涌现，2026年第一季度，公司终结营收12.20亿元，同比增长4.49%；终结净利润1.65亿元，同比增长8.55%。单季度数据来看，老白干酒似乎开释出了事迹回转的信号。

但值得隆重的是，单季度的事迹好转，无法代表公司合座探究逆境取得扭转。据侃见财经不雅察，当今老白干酒仍濒临大本营阛阓失守、宇宙化进度徐徐、高端化转型不力三大中枢贫乏，其中大本营阛阓的失守尤为隆起。2025年，老白干酒在河北省衡水市、承德县的营收分别为21.54亿元、6.509亿元，而2024年这两项数据分别为26.09亿元、8.606亿元，区域中枢阛阓营收出现赫然下滑。

关于一家营收限度仍在50亿元以下的区域性酒企而言，河北大本营无疑是老白干酒最中枢的基本盘。但如今公司在河北地区的营收陆续下滑，意味着其在原土阛阓的品招牌召力陆续舒缓。与此同期，跟着宇宙头部白酒企业加速下千里布局，河北白酒阛阓的行业竞争也日趋尖锐化。

大本营阛阓接连失守

老白干酒的前身，最早可追思至1946年组建的冀南行署所在国营衡水制酒厂。

2002年，老白干酒在上交所郑重挂牌上市，成为河北省酿酒行业于今惟逐一家A股上市公司。

2018年，为松弛单一香型的发展局限，加速宇宙化布局设施，老白干酒完成对丰联酒业的并购，一举将承德乾隆醉酒业（板城烧锅酒）、安徽文王贡酒、湖南武陵酒、山东孔府家酒四家区域白酒品牌纳入麾下。并购完成后，老白干酒造成老白干香型、浓香型、酱香型“一树三香”，以及五大品牌“五花皆放”的产业神志，也首创了国内上市白酒企业多香型、多品牌、多渠说念运营的先河。

但即便手捏多个区域品牌，由于公司合座营收长久踌躇在40亿至50亿元区间，老白干酒骨子上仍属于典型的区域性白酒企业。

对老白干酒而言，河北阛阓是营收的中枢开首，是不成动摇的政策大本营。财报数据涌现，2024大哥白干酒在河北地区终结营收31.18亿元，占公司酒类总营收的比重达58.54%，撑起了事迹的半壁山河。2025年，河北区域营收占比进一步普及至62%，全年终结营收25.37亿元，营收限度同比缩减，但营收孝敬占比反而走高。

事实上，若能踏实河北阛阓、的确坐稳区域龙头位置，老白干酒的探究基本面不会堕入被迫，毕竟河北省白酒花消阛阓具备可不雅的限度体量。

据东说念主民网征引河北省关系部门数据，终结2025年底，全省白酒分娩企业共计326家，其中限度以上白酒企业58家；限度以上白酒企业累计产量38.6万千升，终结销售收入198.7亿元，终结利润28.9亿元。

但老白干酒在河北省内的竞争上风并不隆起。据行业统计数据，2025年河北省内限度以上白酒企业终结交易收入69.76亿元，衡水老白干等12家白酒龙头主干企业，共计营收、利润均占全省限度以上白酒制造业的85%以上。在这12家酒企中，省内品牌丛台酒、山庄老酒与衡水老白干同处第一梯队，三者在河北省内的年营收限度均处于20亿元至30亿元区间，竞争神志相称胶著。

合伙前文数据不难发现，2025大哥白干酒河北区域营收25.37亿元，米兰milan(中国)体育官方网站较2024年的31.18亿元减少5.81亿元，中枢大本营阛阓已然出现失守态势。而这一场面的造成，既有外部竞争加重的客不雅身分，也有企业自己运营的主不雅问题。

从外部身分来看，河北省是宇宙名酒渗入压力最大的省份之一。河北西接山西、东临京津、南北成见，宇宙各大主流白酒品牌均将其视为中枢下千里阛阓，头部酒企的布局力度陆续加大。据界面新闻分析，河北白酒阛阓竞争已日趋强烈：西侧有幽香型龙头山西汾酒陆续渗入，东侧有北京牛栏山、红星二锅头全面隐私人人阛阓，省内还要直面丛台酒等原土竞品的贴身竞争。

从自己运营身分来看，老白干酒旗下领有衡水老白干、板城烧锅、武陵酒、文王贡、孔府家五大品牌，五大品牌选拔分省运营格局：衡水老白干涉板城烧锅扎根河北，武陵酒主攻湖南，文王贡聚焦安徽，孔府家深耕山东。这种看似多点布局、体量雄壮的神志，实则各品牌之间无法造成协同协力，长久散播运营反而陆续稀释了老白干酒在原土阛阓的资源参加与中枢竞争力。

宇宙化与高端化双双受阻

除河北大本营阛阓失守外，老白干酒估量多年的宇宙化、高端化两大中枢政策，均堕入鼓动乏力的逆境。

先看宇宙化布局。2018年，老白干酒郑重喊出“称霸河北，名震宇宙”的政策标语，开启限度化宇宙化推广。同庚完成的丰联酒业并购，恰是其宇宙化政策的中枢落子——收购完成后，公司业务隐私三大主流香型，阛阓隐私面从华北延长至华东、华中、华南，具备了宇宙化布局的基础条目。

但预期的推广效果，与现实探究后果存在巨大差距。分区域营收数据涌现，2025大哥白干酒除河北之外的省外阛阓全线失守：湖南阛阓营收7.74亿元，同比下滑29.59%；安徽阛阓营收3.54亿元，同比下滑35.50%；山东阛阓营收1.69亿元，同比下滑19.31%；其他省外阛阓营收2.51亿元，不异呈现下滑态势。即便距离政策建议已往日8年，老白干酒的宇宙化布局依旧难言奏效。

究其根源，问题仍出自丰联酒业并购后的品牌整合。五大区域品牌各利己战、分省割据，营销资源、渠说念网罗、品牌传播透顶散播，无法在省外阛阓造成谐和的品牌协力。除此之外，除武陵酒看成酱香品牌在湖南阛阓具备一定区域影响力外，其余四大品牌的宇宙驰名度与阛阓竞争力均较为有限，难以复古宇宙化推广。

再看高端化转型。在鼓动宇宙化的同期，老白干酒同步启动高端化政策布局。

在家具矩阵估量上，老白干酒以100元为分界线差异家具线索：100元以上为高级家具，中枢代表包括1915衡水老白干、十八酒坊甲等20、甲等15、古法20等系列；100元以下为中低档家具，涵盖十八酒坊8酒、王牌酒等人人家具线。围绕高端家具矩阵，老白干酒频年陆续发力品牌升级，通过参与各种高端论坛、专科展览会普及品牌调性，同期陆续加大阛阓实践与告白宣传参加。

但从探究终结来看，老白干酒的高端化转型不异未达预期。财报数据涌现，2025年公司100元以上高级家具终结营收20.36亿元，同比下滑24.69%；100元以下中低档家具终结营收20.62亿元，同比下滑21.38%。两大价钱带营收同步下滑，且高端家具的下滑幅度更为显赫。

进入2026年，面对高端化陆续承压的场面，老白干酒致使奏凯疗养探究策略，转向重心发力低端人人阛阓。公司在探究估量中明确建议，将“适合阛阓花消趋势，缩小中高级酒的销售要求，积极发力人人常常花消价位”。策略疗养奏凯反应在事迹上：2026年一季度，公司100元以下家具收入6.19亿元，同比增长23.45%，营收限度初度进步百元以上高级家具；而100元以上高级家具收入同比着落9.81%，已承接两个季度出现下滑。

空洞来看，当下的老白干酒正深陷河北大本营失守、宇宙化布局受阻、高端化转型失利的三重逆境。尽管2026年一季度事迹出现小幅回暖的拐点信号，但在行业竞争日趋强烈、区域神志陆续重构的阛阓环境下，老白干酒濒临的长久探究挑战milan(中国)官方IOS|Android手机app下载，才刚刚运行。